Evaluación de Proyectos: Construcción de Flujos de Caja Libre (Free Cash Flow)
Flujos relevantes y no relevantes. Impacto en ingresos y costos
De la contabilidad al Free Cash Flow (FCF)
Partiendo del EBIT, NOPAT, EBITDA, Net Income
El Flujo de Efectivo, Flujo de Caja Operativo (CFO) y el FCF
El Flujo de Caja de la Firma o Free Cash Flow to the Firm (FCFF)
El costo de oportunidad, tasa mínima de retorno y el flujo de caja descontado
Impacto de los gastos financieros y los impuestos
Análisis del break-even y construcción de escenarios de sensibilidad.
Diferencia entre proyectos finitos y proyectos con vida útil indefinida
Supuestos de inversión: capital de trabajo operativo neto y CAPEX
Valor terminal, perpetuidad y el largo plazo
Caso práctico:
Construcción del Flujo de Caja Libre de la Empresa o Free Cash Flow to the Firm (FCFF).
Se cuenta con dos pestañas de trabajo:
- FCFF (sin GF): Incluye el cálculo del FCFF sin incluir deuda.
- FCFF: Hoja de trabajo a ordenar e incluye gastos financieros.
El ejemplo permite ver cómo a partir de ciertos supuestos se pueden proyectar:
- Cuentas de balance.
- Estado de ganancias y pérdidas.
A partir de estas cuentas se muestra la construcción del FCFF a través del:
- Método directo
- Método indirecto
La hoja de trabajo es la siguiente: Ejemplo: FCFF - Directo / Indirecto (Google Sheets)
Al final del vídeo se propone un ejercicio para la pestaña "FCFF", se pide:
- Definir los "inputs" de manera ordenada. Los inputs son las únicas celdas con números fijos, el resto de celdas deben ser fórmulas.
- Estructurar la secuencia de proyección: Supuestos, Estados Financieros, FCFF.
- Incorporar el impacto de los gastos financieros en la construcción del FCFF.
Dinámica de los estados financieros
Ejemplo básico sobre la dinámica y conexión de los estados financieros. Se parte del capital invertido, sin toma de deuda, y se construyen los estados financieros de un período.
Revisar: Fundamentos 1.0 (Google Sheets)